國內(nèi)多地限電對金屬市場的影響

       近日，多地發(fā)布高溫預(yù)警，用電負(fù)荷攀升，進入7月后，全國陸續(xù)出現(xiàn)高溫天氣，江蘇、浙江、廣東、河南陸續(xù)出現(xiàn)用電高峰。7月14日河南省限電通知發(fā)布，煤礦生產(chǎn)電煤一律不得外銷，云南也有消息傳聞經(jīng)歷過5月底枯水期限電后再次發(fā)布限電通知，此輪限電對有色金屬市場影響多大，SMM第一時間進行了市場調(diào)研匯總分析如下：

鋁加工大?。ê幽希┕╇娋o張 企業(yè)安否？需求降否？價格跌否？

      近日，市場傳出河南省發(fā)改委紅頭文件，稱7月11日晉東南地區(qū)暴雨致使侯月線、太焦線中斷，對河南省省外電煤運輸產(chǎn)生較大影響。因供電緊張，河南省內(nèi)多家鋁加工企業(yè)于7月14日受到限電影響被迫減產(chǎn)。甚至網(wǎng)傳“河南省鋁板帶箔企業(yè)已幾乎全部停產(chǎn)”。

       鋁桿企業(yè)：鋁桿企業(yè)跟電解鋁企業(yè)簽訂長單，鋁水供應(yīng)較穩(wěn)定，開工率變動的情況不多，目前河南省內(nèi)電工圓鋁桿企業(yè)大多維持前期開工水平，鋁價高位運行疊加省內(nèi)線纜企業(yè)限產(chǎn)使得目前河南省內(nèi)鋁桿出貨速度放緩，下游接貨一般，如果弱限電狀態(tài)持續(xù)，預(yù)計也會導(dǎo)致鋁桿企業(yè)現(xiàn)貨庫存增加。

鋁線纜企業(yè)：據(jù)SMM調(diào)研了解，目前河南省內(nèi)鋁線纜企業(yè)受錯峰用電影響，大部分企業(yè)有減產(chǎn)壓產(chǎn)的情況，生產(chǎn)企業(yè)內(nèi)的熔爐限制開啟，白天生產(chǎn)負(fù)荷下降明顯，企業(yè)不得不加大夜班生產(chǎn)力度，日均產(chǎn)量預(yù)計下滑10-20%左右。部分小企業(yè)，一方面受制于限電影響，另一方面因鋁價持續(xù)高位震蕩，直接選擇停產(chǎn)。

      鋁板帶箔企業(yè)：SMM與幾乎所有河南省大中型鋁板帶箔廠取得聯(lián)系，經(jīng)初步統(tǒng)計，當(dāng)前河南省鋁板帶箔日均運行產(chǎn)能1.21萬噸左右，SMM調(diào)研企業(yè)日度產(chǎn)量約1.10萬噸，調(diào)研樣本產(chǎn)量占全省產(chǎn)量超90%。調(diào)研樣本企業(yè)目前合計日均減產(chǎn)約0.33萬噸，占調(diào)研企業(yè)日度產(chǎn)量比重約30%。據(jù)此推算河南全省鋁板帶箔日均減產(chǎn)約0.36萬噸。全國電解鋁日度消費量平均約11萬噸，受限電影響最為嚴(yán)重的河南鋁板帶箔板塊日均消耗量占總消費量比重也僅3.3%，影響并不劇烈。

      據(jù)SMM調(diào)研了解，此次河南錯峰限電，對上游氧化鋁企業(yè)及電解鋁企業(yè)產(chǎn)量影響較小，其中氧化鋁企業(yè)僅有一家企業(yè)壓產(chǎn)，該企業(yè)減產(chǎn)的主因是企業(yè)鋁土礦緊缺，限電進一步讓該企業(yè)縮減產(chǎn)量而已。就目前電解鋁企業(yè)的反饋來看，目前電解鋁產(chǎn)量影響相對較小。

       河南當(dāng)?shù)叵掠渭庸て髽I(yè)生產(chǎn)受限，對當(dāng)?shù)劁X價有一定的抑制。目前限電時間預(yù)計持續(xù)到7.18日，中原地區(qū)此段時間，鋁錠及鋁棒等產(chǎn)品出庫將放緩，庫存或出現(xiàn)小幅累庫的情況，中原鋁價貼水存在再度拉大可能，SMM將持續(xù)關(guān)注河南電力供應(yīng)及下游開工情況。

內(nèi)蒙古部分電解鋁企業(yè)錯峰用電 目前產(chǎn)出穩(wěn)定

       據(jù)SMM了解，近日部分內(nèi)蒙古鋁企業(yè)應(yīng)對夏季用電高峰，本著優(yōu)先保障居民用電原則，開展錯峰生產(chǎn)措施，即白天高峰時段降低用電負(fù)荷，減少產(chǎn)出，夜間恢復(fù)負(fù)荷提高產(chǎn)出，廠家向SMM反饋，當(dāng)前措施暫未對鋁水日均產(chǎn)量產(chǎn)生明顯抑制，生產(chǎn)產(chǎn)出相對平穩(wěn)。

夏季限電對鉛供應(yīng)端擾動幾何？

      河南主要鉛冶煉廠接到限電通知，其運行產(chǎn)能或?qū)⑾拗?0%左右，但尚未形成具體減停產(chǎn)計劃。河南某鉛冶煉企業(yè)表示，本月生產(chǎn)計劃或?qū)⑾抡{(diào)10-20%，具體生產(chǎn)調(diào)整或?qū)⒂谙轮荛_展。此外，云南方面，本輪限電對云南地區(qū)電解鉛冶煉影響較小，據(jù)悉個別電解鉛冶煉企業(yè)尚未收到限電通知，但可能對粗鉛和火法鉛或產(chǎn)生一定影響。據(jù)某鉛冶煉企業(yè)表示，本輪限電或?qū)⑹沟迷颇系貐^(qū)本來已相對緊張的粗鉛原料更加緊張，對未來粗鉛原料采購表示擔(dān)憂。

      盡管7.15日期鉛大幅上漲，但SMM認(rèn)為短期上漲與限電引起的供應(yīng)端擾動關(guān)系不大。主要原因在于限電引起的供應(yīng)端減量與國內(nèi)電解鉛累庫增幅相比，幾乎可以忽略。此外，限電消息剛出不久，不及發(fā)酵便迎來了國家發(fā)改委的及時救濟：2021年7月15日，國家發(fā)改委發(fā)布消息，將準(zhǔn)備投放超過1000萬噸煤炭儲備以應(yīng)對當(dāng)前形勢，具體投放工作將根據(jù)形勢分批次有序完成。

       根據(jù)目前限電通知的周期來看，本輪限電對鉛行業(yè)供應(yīng)端的擾動時間不超過一周，結(jié)合目前接到通知的企業(yè)限產(chǎn)情況，SMM保守估計7月電解鉛供應(yīng)減量約為3500-4000噸。本輪限電對礦山尚無影響，但對粗鉛冶煉環(huán)節(jié)或有一定限制，可能引起局部粗鉛價格上漲。再生鉛方面，相關(guān)企業(yè)因硬性減產(chǎn)規(guī)定尚未出臺，暫無減產(chǎn)計劃，影響較小。下周SMM將繼續(xù)跟蹤調(diào)研本輪限電對鉛行業(yè)帶來的后續(xù)影響。

限電影響尚未擴散 三省電解鉛開工率微漲

       據(jù)上海有色網(wǎng)（SMM）調(diào)研，本周（7月10日~7月16日）SMM原生鉛冶煉廠周度三省開工率為61.8%，本周原生鉛冶煉廠開工率環(huán)比上漲0.24%：

河南柿檳進入7月后，生產(chǎn)恢復(fù)至常規(guī)，小幅提產(chǎn)；河南岷山本月按計劃小幅減產(chǎn)；云南地區(qū)蒙自礦冶于本周開始鉛冶煉系統(tǒng)檢修20天，預(yù)計8月恢復(fù)生產(chǎn)，本周電解鉛產(chǎn)量維持正常，預(yù)計下周產(chǎn)量小幅下滑；赤峰山金本周檢修結(jié)束恢復(fù)生產(chǎn)，但尚未滿產(chǎn)，預(yù)計下周恢復(fù)至正常；關(guān)于近期用電高峰的限電情況，河南各家已接到限電通知，但實際減量尚在評估中，目前生產(chǎn)尚無較大影響。

大廠檢修疊加部分區(qū)域限電等多重利好 液堿市場上漲明顯

      據(jù)SMM 不完全統(tǒng)計，7.6-8.1日國內(nèi)約有216萬噸燒堿裝置進入檢修環(huán)節(jié)，尤其是月底西北及內(nèi)蒙古地區(qū)片堿裝置檢修的較多，月底國內(nèi)片堿供應(yīng)量減量較多，一方面拉動液堿需求，也將進一步推動燒堿價格上行。另外自7月以來，全國陸續(xù)出現(xiàn)高溫天氣，江蘇、浙江、廣東、河南用電負(fù)荷創(chuàng)歷史新高，各地頻繁傳出供電緊張、各行業(yè)錯峰生產(chǎn)的消息。疊加近期電煤供應(yīng)緊張，造成網(wǎng)電負(fù)荷短缺，為確保居民生活用電，河南省電力部門要求省內(nèi)氯堿企業(yè)降負(fù)荷生產(chǎn)，據(jù)SMM了解，河南大部分氯堿廠需要減產(chǎn)20-30%，省內(nèi)液堿庫存低位，供應(yīng)收緊。

      基于以上利好，短期國內(nèi)燒堿上漲存在很強的支撐力度，華東一帶出口訂單保持良好狀態(tài)，氧化鋁主產(chǎn)區(qū)液堿供應(yīng)收緊，采購價格上調(diào)，其他版塊雖然處于淡季，需求不佳，但行業(yè)集中檢修較多，短期國內(nèi)燒堿市場利多占據(jù)優(yōu)勢，價格維持小幅上調(diào)為主，預(yù)計液堿市場還有20-30元/噸上行空間，后期尚需關(guān)注海外氯堿裝置的恢復(fù)情況以及氧化鋁市場，氧化鋁價格持續(xù)弱穩(wěn)運行，或影響后續(xù)氧化鋁廠的開工積極性，對液堿市場形成利空制約。

內(nèi)蒙電力短缺持續(xù) 吉鐵鐵合金產(chǎn)量銳減

     吉鐵鐵合金有限責(zé)任公司，由于內(nèi)蒙電力嚴(yán)重短缺、限電頻繁預(yù)計本月只能完成計劃產(chǎn)能的50%左右；將與已簽單客戶協(xié)商降低供貨量，降低減產(chǎn)影響。

鉻鐵14萬噸巨量缺口 如何維持“不銹金”高排產(chǎn)

      內(nèi)蒙古限電愈演愈烈，主要原因在于內(nèi)蒙古電站煤炭全部外采，目前煤炭價格極高背景下電站難以維持，據(jù)業(yè)者測算內(nèi)蒙古大工業(yè)用電電價需高于0.45度方可回歸盈虧平衡，但短期極度緊張的情況無法緩解，從每日下午16時限電4小時擴大至每日限電超10小時。

截止7月14日，烏蘭察布中型廠家?guī)缀跞客．a(chǎn)，個別廠家在生產(chǎn)穩(wěn)定下開始主動檢修，檢修完成時間在8月中下旬至8月底；大型鉻鐵廠家開工率普遍在30-50%，長協(xié)訂單延遲交付。預(yù)計內(nèi)蒙7月高碳鉻鐵產(chǎn)量為17.3萬噸，環(huán)比下降17.62%，同比下降48.48%；8月內(nèi)蒙古高碳鉻鐵產(chǎn)量預(yù)計在限電未進一步加壓情況下為16.8萬噸（減量主要來自檢修鐵廠7月7-10天產(chǎn)量），同比下降45.98%。全國7月高碳鉻鐵總供應(yīng)量約45萬噸，環(huán)比下降7.6萬噸，同比下降20.56%。8月由于內(nèi)蒙、廣西持續(xù)受制于電力、四川地區(qū)近期環(huán)保進駐、山西及湖南貴州地區(qū)可增量約1萬噸，8月產(chǎn)量或難有改觀。