市場(chǎng)心態(tài)各異 鈷市走向如何

價(jià)格面

圖1 電解鈷成本利潤(rùn)走勢(shì)圖

來(lái)源：隆眾資訊

從7月中下旬啟，國(guó)內(nèi)鈷價(jià)逐漸回落至340000元/噸運(yùn)行，而此輪下跌行情并未觸及上一輪下跌的底部位置，而隨著電解鈷運(yùn)行至階段性低位，此時(shí)多空博弈持續(xù)，鈷價(jià)振幅被放大，加上近期現(xiàn)貨市場(chǎng)成交較之前減少，整體需求欠佳，對(duì)后市看空情緒居多，場(chǎng)內(nèi)報(bào)盤(pán)高低端差距較大，隨行就市。截止8月10日電解鈷市場(chǎng)主流價(jià)格區(qū)間在340000-379500元/噸，較上一個(gè)交易日下跌6000。

從圖1可以看出，目前生產(chǎn)電解鈷成本仍處于年內(nèi)高位區(qū)間，雖然受海外夏休影響，國(guó)際鈷價(jià)有所回落，對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)心態(tài)造成沖擊，但國(guó)內(nèi)鈷價(jià)持續(xù)走低，電解鈷理論生產(chǎn)利潤(rùn)嚴(yán)重倒掛，價(jià)差約為52000元/噸，海內(nèi)外電解鈷價(jià)差達(dá)到57000元/噸，且鈷原料供貨商報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，導(dǎo)致電解鈷低價(jià)貨源難尋，同時(shí)降低賣(mài)方市場(chǎng)低出意愿。

供應(yīng)面

圖22020-2021年電解鈷月度產(chǎn)量統(tǒng)計(jì)

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2021年7月全國(guó)電解鈷產(chǎn)量為560噸，環(huán)比下跌12.5%。1-7月電解鈷產(chǎn)量4910噸，同比下滑34.50%。從今年電解鈷產(chǎn)量來(lái)看，目前開(kāi)工負(fù)荷處于較低位運(yùn)行，7月理論平均開(kāi)工率為35%。雖然目前電解鈷供應(yīng)體量小，但是可影響場(chǎng)內(nèi)可流通貨源，及局部可補(bǔ)入現(xiàn)貨量。此外，鑒于近期德班情況，影響國(guó)內(nèi)原料2-3星期船運(yùn)，庫(kù)存低位運(yùn)行，受成本影響，煉廠普遍反映目前處于虧損狀態(tài)，打擊工廠開(kāi)工積極性，預(yù)計(jì)8月電解鈷產(chǎn)量仍有下降的可能。

表1區(qū)域電解鈷裝置動(dòng)態(tài)

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目前鈷鹽金屬?lài)崈r(jià)格相對(duì)于電解鈷的價(jià)格存在溢價(jià)，且受原料成本影響，電解鈷生產(chǎn)商生產(chǎn)積極性不高，華東及華南兩家冶煉廠仍處于停產(chǎn)狀態(tài)，復(fù)產(chǎn)尚未提上日程，其余三家冶煉廠各有不同程度的減產(chǎn)情況。在當(dāng)前電解鈷社會(huì)庫(kù)存持續(xù)去庫(kù)的情況下，使得行業(yè)供需矛盾得到緩解，鈷基本面支撐增強(qiáng)。

需求面

從需求面來(lái)看，當(dāng)前電解鈷價(jià)格驟降影響市場(chǎng)情緒，場(chǎng)內(nèi)觀望情緒加劇，短期內(nèi)下游詢(xún)盤(pán)采購(gòu)意愿不足，成交或維持清淡。此外，從鈷占比最多的電池材料來(lái)看，下游采購(gòu)積極性一般，尤其是數(shù)碼市場(chǎng)需求下滑明顯，企業(yè)出現(xiàn)小幅減產(chǎn)現(xiàn)象，短期內(nèi)難有足夠增量帶動(dòng)鈷市出貨，預(yù)計(jì)行情疲態(tài)仍將持續(xù)到月底。中長(zhǎng)期來(lái)看，海外夏休結(jié)束后，國(guó)內(nèi)與海外需求有望共振，鈷價(jià)或企穩(wěn)回升。特別是受益于國(guó)內(nèi)新型航空裝備加速換裝，高溫合金需求得到支撐；海外方面，夏休結(jié)束，高溫合金等海外需求商有望增加備貨量，供需情況或得到改善。

綜合來(lái)看，雖然海外以及需求面表現(xiàn)令實(shí)單跟進(jìn)存不確定性，但目前電解鈷產(chǎn)量、價(jià)格及利潤(rùn)均在低位，底部支撐較強(qiáng)，預(yù)計(jì)短期電解鈷價(jià)格下跌空間有限，或維持在345000-355000元/噸窄幅震蕩。