8月行至將盡，馬上迎來銅消費(fèi)傳統(tǒng)旺季——金九銀十；在此淡旺季交替之際，Mysteel銅桿團(tuán)隊(duì)就銅桿市場(chǎng)消費(fèi)以及后市銅價(jià)展望對(duì)26家銅桿生產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行了調(diào)研，調(diào)研樣本涵蓋了精銅桿以及再生銅桿合計(jì)年產(chǎn)能783萬(wàn)噸，具體調(diào)研結(jié)果如下：
表：“金九銀十”銅桿企業(yè)情緒調(diào)研結(jié)果匯總
數(shù)據(jù)來源：Mysteel
從終端企業(yè)資金回流以及銅桿企業(yè)現(xiàn)金流來看，多數(shù)企業(yè)在如今銅價(jià)大幅變動(dòng)的背景下，賬期有所縮短，或者加大保證金和現(xiàn)款現(xiàn)貨的方式進(jìn)行結(jié)算，加快市場(chǎng)資金流動(dòng)。少部分區(qū)域終端資金流較為緊張，雖然影響銅桿企業(yè)的回款速度，但無傷大雅。
原料方面，再生銅原料的供應(yīng)依然處于偏緊態(tài)勢(shì)，尤其是華中一帶，再生銅供應(yīng)壓力十分明顯；少部分企業(yè)采購(gòu)雖然有回升，但考慮近期銅價(jià)回升，或是部分投機(jī)貨商的貨源釋放，其持續(xù)放出貨源的可能性較低。華南以及華北一帶，近期電解銅供應(yīng)收緊，原料供應(yīng)相對(duì)緊張。
近期價(jià)格寬幅震蕩表現(xiàn)，使得銅桿企業(yè)擴(kuò)大原料儲(chǔ)備的意愿降低；以往部分企業(yè)在8月末便接到9、10月提貨的訂單，但銅價(jià)波動(dòng)率大，銅桿加工企業(yè)以及終端企業(yè)為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)際提出的9、10月提貨訂單較往年下降較多，這在一定程度上影響了部分銅桿企業(yè)對(duì)于后市的樂觀心態(tài)。
圖：銅桿企業(yè)銅價(jià)展望
數(shù)據(jù)來源：Mysteel
對(duì)于后市表現(xiàn)，絕大多數(shù)企業(yè)對(duì)于金九銀十的消費(fèi)增長(zhǎng)持有較為謹(jǐn)慎的心態(tài)；但其中個(gè)別企業(yè)對(duì)自身需求增長(zhǎng)抱有超50%的預(yù)期，可見依然有小部分銅桿企業(yè)對(duì)于旺季仍保有較積極的態(tài)度。但是，多數(shù)企業(yè)對(duì)于需求增長(zhǎng)的預(yù)期相對(duì)謹(jǐn)慎，尤其不看好后續(xù)房地產(chǎn)的需求表現(xiàn)。另外，今年銅價(jià)急漲急跌數(shù)次，終端企業(yè)本就在保值以及套保上相對(duì)較弱，終端企業(yè)資金壓力又大，難免有部分需求難以釋放。
從銅價(jià)出發(fā)，多數(shù)企業(yè)在銅價(jià)不斷來回大幅波動(dòng)的沖擊下心態(tài)逐步轉(zhuǎn)入謹(jǐn)慎之中，市場(chǎng)看漲與看跌心態(tài)互相博弈，銅價(jià)預(yù)期走勢(shì)并不明朗。
筆者認(rèn)為，今年年內(nèi)銅市場(chǎng)淡旺季實(shí)際差異有限，淡季的表現(xiàn)高于市場(chǎng)的預(yù)期，在一定程度上使得市場(chǎng)交易者淡化了年內(nèi)季節(jié)性差異，形成了當(dāng)下市場(chǎng)旺季保有期待預(yù)期，但弱于往年實(shí)際表現(xiàn)。但需要警惕的是，年內(nèi)部分終端企業(yè)成品出口受限于海運(yùn)費(fèi)上漲、船只緊張以及港口擁堵問題，部分終端企業(yè)回款較慢，資金流動(dòng)壓力大；因此旺季的需求表現(xiàn)或有低預(yù)期表現(xiàn)。整體而言，旺季需求值得期待，但增長(zhǎng)壓力較大，預(yù)計(jì)需求表現(xiàn)將低于往年。
