海運(yùn)費(fèi)腰斬超40% 鎳市場(chǎng)“破冰”還差火候

　　10月下旬以來，波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)持續(xù)回落，至11月3日重挫9.26%至2892點(diǎn)，為今年6月11日以來的最低水平。截至11月9日，超靈便型船運(yùn)價(jià)指數(shù)(BSI)下跌至2284點(diǎn)，創(chuàng)近6個(gè)月低點(diǎn)。

　　與此同時(shí)，當(dāng)前不銹鋼產(chǎn)業(yè)上下游價(jià)格均呈現(xiàn)不同程度下跌趨勢(shì)，海運(yùn)費(fèi)下降也給市場(chǎng)帶來進(jìn)一步“喘息”的機(jī)會(huì)。而整體來看市場(chǎng)持續(xù)博弈局面未改，當(dāng)前矛盾點(diǎn)仍較為突出。

　　一 船舶運(yùn)價(jià)持續(xù)下降 海運(yùn)費(fèi)腰斬40%

　　2021年以來，受到全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇特別是中國(guó)外貿(mào)向好的拉動(dòng)，船舶需求快速增長(zhǎng)，加之年內(nèi)疫情導(dǎo)致港口擁堵，船舶運(yùn)作效率降低，供需矛盾進(jìn)一步擴(kuò)大，國(guó)際運(yùn)價(jià)水漲船高，至2021年10月7日，波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)高漲至5650點(diǎn)，續(xù)刷2008年9月以來最高水平。

　　進(jìn)入10月，伴隨國(guó)家對(duì)于煤炭以及能耗政策的調(diào)控，大宗商品價(jià)格下跌；同時(shí)為圣誕、新年等假日供貨的國(guó)際貿(mào)易高峰已過，市場(chǎng)需求有所減弱，船舶公司多下調(diào)運(yùn)價(jià)，大宗商品海運(yùn)價(jià)格走低。

　　據(jù)Mysteel截至11月9日了解，菲律賓Zambales發(fā)往中國(guó)連云港港的鎳礦海運(yùn)費(fèi)至12.5美元/濕噸，較年內(nèi)最高價(jià)跌幅超過40%。

　　同時(shí)鎳鐵、不銹鋼運(yùn)費(fèi)也在回落，目前市場(chǎng)價(jià)格已接近年初水平。一線市場(chǎng)反饋目前船多貨少情況持續(xù)，成交量很低；未來運(yùn)價(jià)走勢(shì)還是要看全球疫情防控形勢(shì)及全球新需求復(fù)蘇情況如何。

　　二 大廠采購(gòu)價(jià)格遲遲未定 限電放寬原料多空博弈

　　2.1 雨季來臨出貨減少 供需兩弱鎳礦價(jià)格持穩(wěn)

　　自10月以來，現(xiàn)貨市場(chǎng)行情持續(xù)走弱，鎳礦率先打響第一槍。

　　受限電限產(chǎn)影響，國(guó)內(nèi)多家鎳鐵企業(yè)選擇降負(fù)荷甚至?xí)和Ｉa(chǎn)。據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，10月中國(guó)鎳鐵產(chǎn)量同比下降39%至2.86萬(wàn)噸。以山東某大型鎳鐵廠為首的鎳鐵企業(yè)受燃輔料及電力高成本壓力影響，向礦端尋求讓利，鎳礦市場(chǎng)成交價(jià)格大幅下跌，鎳礦CIF價(jià)格重心至NI1.3% 60美元/濕噸，NI1.5% 80美元/濕噸附近。

　　菲律賓進(jìn)入雨季，鎳礦整體出貨量呈下降趨勢(shì)，預(yù)計(jì)至2022年一季度方可緩解。10月菲律賓鎳礦出貨量環(huán)比下降31%至461萬(wàn)濕噸，礦山挺價(jià)情緒主導(dǎo)，當(dāng)前鎳礦FOB價(jià)格已上漲至NI1.4% 54美元/濕噸，NI1.6% 79美元/濕噸水平。

　　海運(yùn)費(fèi)大幅回落，市場(chǎng)再度上漲的壓力得到了很大程度的緩解。11月國(guó)內(nèi)多地區(qū)限電政策較前期放寬，預(yù)計(jì)鎳鐵含量環(huán)比增加24%至3.56萬(wàn)。但本周北方地區(qū)受暴雪天氣影響港口暫停運(yùn)作，主流鎳鐵廠及個(gè)別庫(kù)存緊缺工廠在市場(chǎng)有議價(jià)采購(gòu)，據(jù)了解最新成交價(jià)格仍持穩(wěn)運(yùn)行，進(jìn)一步下壓仍存在阻力。

　　2.2 大廠鎳鐵采購(gòu)價(jià)格未定 市場(chǎng)惶惶不安重心下移

　　10月下旬鎳價(jià)經(jīng)歷“大起大落”，純鎳及廢不銹鋼經(jīng)濟(jì)性突出，主流300系鋼廠連續(xù)三周未有明確的高鎳鐵采購(gòu)成交，加之輔料價(jià)格回落，鎳鐵市場(chǎng)情緒由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱。目前國(guó)內(nèi)鎳鐵高鎳鐵企業(yè)報(bào)價(jià)回落至1500元/鎳附近，較前期成交下降30元/鎳，印尼鎳鐵成交價(jià)格下降至195美元/鎳。

　　主流300系鋼廠意向價(jià)格回落至1450元/鎳附近，市場(chǎng)短期可流通現(xiàn)貨資源緊缺導(dǎo)致目前供需雙方心理價(jià)差進(jìn)一步拉大。而當(dāng)前華北、華南地區(qū)大型鋼廠新一輪鎳鐵價(jià)格正在進(jìn)一步協(xié)商當(dāng)中，短期仍需關(guān)注大廠成交對(duì)于市場(chǎng)的指引。

　　三 不銹鋼“開開停?！?需求孱弱局面難改

　　華南某鋼廠復(fù)產(chǎn)不到一周時(shí)間，10日早間再傳出“停產(chǎn)”消息。不銹鋼主力合約開盤拉升后回落18000元/噸附近?，F(xiàn)貨方面，10月以來不銹鋼價(jià)格一路下探，304不銹鋼冷軋價(jià)格跌幅達(dá)2700元/噸，304熱軋不銹鋼資源相對(duì)緊缺，價(jià)格跌幅在1600元/噸附近。目前民營(yíng)304四尺冷軋不銹鋼價(jià)格19500元/噸，即期原料測(cè)算不銹鋼噸鋼利潤(rùn)率在1-3%。

　　據(jù)Mysteel了解目前下游需求仍較為疲軟，情緒主導(dǎo)下市場(chǎng)多是以剛需為主，逢低采購(gòu)；同時(shí)海外市場(chǎng)表示，受國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格回落影響近期下游詢價(jià)雖有增多，但實(shí)單成交較少，終端需求孱弱。即期下游備庫(kù)意愿較低，資源多集中在上游，下游企業(yè)中不排除空倉(cāng)情況。階段性仍需關(guān)注社會(huì)庫(kù)存及成交情況，Mysteel也將于11月11日公布最新庫(kù)存數(shù)據(jù)。

　　四 總結(jié)

　　總體來看，目前市場(chǎng)主要矛盾點(diǎn)仍集中于不銹鋼消費(fèi)端帶來的價(jià)格下跌，不銹鋼利潤(rùn)逐步壓縮后欲向上游原料尋求讓利。但在長(zhǎng)期政策影響下，無論是鎳、鉻合金還是電解錳等價(jià)格仍在高位，自身供需矛盾尚未解決導(dǎo)致市場(chǎng)進(jìn)入持續(xù)博弈期，價(jià)格“破冰”仍需進(jìn)一步消息推動(dòng)。